به گزارش همشهری آنلاین، مهمترین عامل بسته شدن بورس نبود شفافیت اطلاعاتی شرکتهاست. در شرایطی که اثر تحولات اخیر بهویژه ریسکهای سیاسی و جنگی بر عملکرد بنگاهها مشخص نیست، قیمتگذاری سهام عملا از مسیر تحلیلی خارج میشود و به سمت رفتارهای هیجانی سوق پیدا میکند. در چنین فضایی باز بودن بازار میتواند به شکلگیری صفهای فروش و افت قیمتها منجر شود.
عامل دوم، نامشخص بودن سیاستهای حمایتی دولت است. تا زمانی که بستههای حمایتی، سیاستهای مالی و ارزی و چشمانداز صنایع روشن نشود شرکتها قادر به ارائه برآورد دقیق از آینده خود نیستند. این موضوع مستقیما قدرت تصمیمگیری سرمایهگذاران را تضعیف میکند.
از سوی دیگر، تجربههای گذشته نشان میدهد که در دورههای بحران توقف موقت معاملات میتواند به حفظ اعتماد بازار کمک کند. این اقدام در واقع یک ترمز اضطراری است تا از تشدید رفتارهای احساسی جلوگیری و فرصت بازسازی تحلیلها فراهم شود.
در این میان، باز نگهداشتن صندوقهای درآمد ثابت یک تصمیم مکمل بوده که امکان تأمین نقدینگی را بدون فشار بر بازار سهام فراهم کرده است.
وقفه معاملات بورس را نمیتوان صرفا یک محدودیت یا اختلال دانست، بلکه این تصمیم در چارچوب مدیریت ریسک و حفظ ثبات بازار قابل تحلیل است.
آیا بسته بودن بورس تصمیم درستی است؟
برخلاف برخی انتقادات، شواهد نشان میدهد که بخش قابل توجهی از فعالان بازار از این تصمیم حمایت میکنند. دلیل این حمایت روشن است: بازاری که در آن اطلاعات کافی وجود ندارد بیش از آنکه محل سرمایهگذاری باشد به یک فضای سفتهبازانه و پرریسک تبدیل میشود.
در چنین شرایطی توقف موقت بازار میتواند از زیانهای گسترده جلوگیری، اعتماد سرمایهگذاران را حفظ و زمینه بازگشت منطقیتر بازار را فراهم کند.